A economia perdeu fôlego, e isso já era previsto. No episódio do Painel Econômico Fieg, que encerra a temporada 2025 com a apresentação de Luciana Paula e a análise do economista André Galhardo, o programa examina o crescimento de 0,1% do PIB brasileiro no terceiro trimestre, resultado abaixo das projeções do mercado, mas alinhado ao cenário traçado pela equipe da Análise Econômica. O episódio também marca uma pausa: o podcast volta em 23 de janeiro de 2026, com avaliação das perspectivas para o novo ano.
Segundo dados do IBGE, o trimestre foi sustentado sobretudo pela indústria (+0,8%), com destaque para a extrativa e a construção, além de avanços moderados na agropecuária (+0,4%) e nos serviços (+0,1%). No lado da demanda, o consumo das famílias praticamente não cresceu, enquanto o consumo do governo manteve alta de 1,3%. Os investimentos, após a queda registrada anteriormente, voltaram ao campo positivo (+0,9%).
Para Galhardo, o movimento de desaceleração não surpreende. “Nós já esperávamos um crescimento de 0,1% desde o começo do ano porque acreditávamos que a taxa de juros permaneceria elevada por bastante tempo, como o próprio Banco Central indicou”, explicou. Segundo ele, após um início de ano mais intenso, a economia seguiu um padrão recorrente, perdendo o ritmo trimestre a trimestre, influenciada por juros altos, menor confiança, inadimplência crescente e sinais de acomodação no mercado de trabalho.
Ao comentar o desempenho industrial, Galhardo reconhece o dado positivo, mas faz um alerta. “É bom que o número tenha vindo positivo, interrompendo duas quedas consecutivas. No entanto, nós teremos dias difíceis pela frente, principalmente quando colocamos no horizonte uma política monetária ainda bastante restritiva.”
A leve expansão no consumo das famílias também foi objeto de análise. Para o economista, o resultado reflete uma combinação de fatores estatísticos e conjunturais. “Mesmo com o mercado de trabalho aquecido, já existem sinais de acomodação, e o nível de inadimplência segue elevado. Isso acaba tirando parte do ímpeto do consumo”, avaliou.
Encerrando o episódio, Luciana Paula reforçou o compromisso da série com análises claras e atualizadas da economia brasileira. O Painel Econômico Fieg, iniciativa da Fieg em parceria com a Análise Econômica, retorna no dia 23 de janeiro de 2026 com o primeiro episódio do ano, dedicado às expectativas para 2026.
